Burcu Kıratlı

25/05/2025

Yeni yayın döneminde Sabah 09.00'da Yatırım Kulubü'nde

; 09.45'de Piyasa Masası’nda

- 11.00 Grafik Düellosu’nda yine

saat 14.00'de ise sunusucu olduğum Piyasa Hattı programlarında beraberiz.

Bu yılın bonusu Araştırma Turu 💪🌟 Tüm araştırma ekibi hep birlikte

'ın konuğuyuz.

Bekleriz 🙋‍♀️

24/05/2025

TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi

Genel Değerlendirme:

🔴Yıl sonuna yönelik enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü revizyon dikkat çekiyor.

🔴12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentileri görece sabit kalmakla birlikte beklenen dezenflasyonun hız kazanmadığına işaret ediyor.

🔴Katılımcılar, politika faizinin yüksek kalmaya devam edeceği bir ortamda bile enflasyonun %25’in altına düşmesinin zaman alacağını öngörüyor.

🔴Enflasyonist baskıların devam etmesi ve sıkı para politikası beklentilerinin güçlenmesi, faiz oranlarında yukarı yönlü revizyonlara neden olmuş.

🔴TCMB'nin faiz indirim süreci ötelendi, piyasalar kısa vadede gevşeme beklemiyor. Kur tarafında ise kontrollü bir değer kaybı fiyatlanıyor, bu da büyük çaplı kur şoklarına dair bir beklentinin olmadığını gösteriyor.

24/05/2025

YEOTK: Enerji ve Teknoloji Odaklı Projelerde Hızlı Büyüme

YEO Teknoloji, elektrik üretimi, iletimi, dağıtımı ve akıllı enerji çözümleri sunan, sistem entegrasyonu ve yenilenebilir enerji yatırımlarına odaklanan bir teknoloji firmasıdır.

Şirketin projeleri arasında enerji depolama sistemleri, güneş ve rüzgâr santralleri, trafo merkezleri ve akıllı şebekeler yer alıyor. 1Ç25 itibarıyla toplam 528,8 milyon USD tutarında proje devam ediyor.

Tuzla’da batarya üretim yatırımı başlatıldı. Çinli Great Power ortaklığıyla kurulan bu tesiste yılda 5 GWh üretim hedefleniyor. Üretimin ilk fazı 2025 sonunda devreye girecek.

📊 Finansal Görünüm:
1Ç25’te net kâr 51 milyon TL, net kâr marjı %9 olarak açıklandı.

FAVÖK marjı yıllık bazda artarak %10,5’a yükseldi.

2025 yılında marjların korunması bekleniyor.

💬 Değerleme ve Hisse Performansı:
YEOTK hissesi yılbaşından bu yana %21 değer kaybetti.

Hisse 7,7x FD/FAVÖK ve 21,7x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor; benzerlerine göre iskontolu.

Tuzla’daki batarya tesisi ve yenilenebilir enerji projeleri, yılın ikinci yarısı için katalizör olabilir.

24/05/2025

İş Yatırım Raporu/ İzleme Listesine Ekleme

24/05/2025

HSBC Global Research – Turkish Food Retailers

Karlılık baskı altında

Genel Görünüm:
•3Ç24’ten bu yana tüm oyuncular için reel ciro büyüme oranları zayıflayan müşteri trafiği nedeniyle düşüşte.
•Operasyonel kaldıraç sayesinde önümüzdeki çeyreklerde marjlar ve nakit yaratımı açısından iyileşme bekleniyor.
•BIM, Migros, Şok hisseleri için “AL” önerisi korunuyor. Migros için hedef fiyat %5 düşürülerek 665 TL’ye çekildi.

1. Tüketici Talebi Zayıf:
•1Ç25’te Türkiye’de kapsanan üç gıda perakendecisinin mağaza trafiği düştü.
•Tüketici baskısı ve güçlü baz etkisi var.
•Migros pazar payı kazanımıyla öne çıktı, Şok toparlanma yolunda.
•Ürün sayısının 900’den 1.000’e çıkarılması BIM için sepet büyüklüğünü artırabilir.

2. Marjlar Baskı Altında:
•Sektör brüt kâr marjları baskılanıyor.
•2Y25’te operasyonel kaldıraçla düzelme bekleniyor.
•%30’luk asgari ücret artışı kısa vadede baskı yaratabilir.
•Şok için 2025 EBITDA marjı %20bp yukarı revize edildi.
•BIM ve Migros için ise %20bp aşağı yönlü düzeltme yapıldı.

3. Nakit Akışı Dalgalı:
•1Ç25’te yüksek dalgalanma: bayram ödemeleri, alacaklar, kısa vadeli çalışma sermayesi etkili.
•2Ç25’te tek seferlik etkiler pozitife dönebilir (özellikle Migros için).
•Ancak yılın ikinci yarısında baskılar devam edebilir.

24/05/2025

Global Menkul Değerler 'yu coverage eklemiş 142.30 TL hedef fiyatla.

24/05/2025

Ünlü&Co'dan Yazılım

24/05/2025

HSBC'den 💁‍♀️

Güçlü Sipariş Akışı ve Büyüme Beklentisi
1Ç25’te 1,5 milyar USD’lik yeni sipariş aldı; proje stoku 15 milyar USD’ye ulaşarak rekor kırdı.
Book-to-bill oranı 2,3x seviyesinde.
Net borç pozisyonu düşük, net borç/FAVÖK oranı yıl sonunda 0,6x'e gerilemiş durumda.

🌍 Savunma Harcamalarında Küresel Artış ve Aselsan’a Olası Etkileri
Türkiye, savunma harcamalarını 2027’ye kadar %30 artırmayı planlıyor.
AB'nin “Readiness 2030” planı kapsamında 800 milyar EUR'luk mobilizasyon hedefi var, bu Aselsan için Avrupa pazarında fırsatlar yaratabilir.
Asya-Pasifik ve Orta Doğu pazarları, yeni siparişlerin %25’ini oluşturuyor.

📈 Güçlenen Gelir Tahminleri ve Kârlılık
2025 yılı için gelir tahmini 4,15 milyar USD’den 4,35 milyar USD’ye yükseltildi.
Net kar marjı 2025’te %10 civarında bekleniyor.
2025 EBITDA marjı beklentisi %24.
2025 için hisse başı kâr tahmini 4,57 TL (önceki: 3,85 TL).

💼 Değerleme ve Yatırım Tezi
Yeni hedef fiyat: 167 TL (önceki: 120 TL), potansiyel getiri: %21,5
2025 F/K oranı 21x, EV/FAVÖK oranı 13,4x seviyesinde.
Türkiye’nin büyük savunma projeleri (örneğin milli muharip uçak KAAN, Steel Dome) ve ihracat potansiyeli hisse için destekleyici.

Aselsan’ın istikrarlı sipariş büyümesi, küresel savunma harcamalarındaki artış ve güçlü bilançoya sahip olması, hisse için orta-uzun vadede olumlu bir tablo sunuyor. HSBC bu bağlamda “yeni siparişler + global talep + değerleme avantajı” üçlüsünü yatırım tezi olarak öne çıkarıyor.

24/05/2025

Tera Yatırım'dan

24/05/2025

24/05/2025

İş Bankası bilançosunu açıkladı

Detaylar aşağıda

Araştırma gece gündüz iş başında 🫡🙃

24/05/2025

CCI -2025 1. Çeyrek performansı

Coca-Cola İçecek, 2025 yılı ilk çeyreğinde satış hacmini %13,4 artırarak 387 milyon ünite kasaya ulaştı. Net satış gelirleri enflasyon muhasebesi etkisiyle %3,8 azaldı; FAVÖK %24,1, net kâr ise %66 oranında geriledi.

Türkiye operasyonlarında kârlılık baskı altında kalırken, uluslararası operasyonlar güçlü hacim artışıyla öne çıktı. Özellikle Pakistan, Kazakistan ve Irak gibi pazarlarda çift haneli büyüme kaydedildi. Genel olarak güçlü hacim performansına rağmen marjlarda daralma görüldü.